Alexandre Vatus

Bordeaux 2011 : les primeurs socialistes étaient plus animés

Alexandre — Wed, 16 May 2012 09:14:36 +0000

Lancée il y a de cela un mois, la campagne des primeurs 2011 trainait en longueur. Ces derniers jours ont vu de nombreux Châteaux de premier plan communiquer le prix de leurs flacons pour le millésime 2011.

Margaux, Lynch-Bages, Angélus, Haut-Brion font partie de la quarantaine (sic) de sorties de la journée de Mardi. Comme ce fût le cas pour les sorties du début de campagne, les prix sont en baisse par rapport à 2010. Là encore ces baisses ne correspondent pas à celles réclamées par le marché. Bilan : peu de vins se vendent correctement.

Les notes de Parker, la qualité du millésime, le contexte économique, les élections Françaises et Américaines ainsi que la transition en Chine forment il est vrai un ensemble de facteurs peu favorables. Il n’en reste pas moins que le principal frein à l’achat reste le prix.

Parmi les Bordeaux 2011, seuls ceux placés à un prix proche de 2008 ou en deçà des cours des millésimes déjà disponibles semblent trouver preneur.

Berry Bros. & Rudd, l’incontournable distributeur de Saint James’s Street parle presque de catastrophe. L’ensemble des vins sortis ce Mardi a rapporté au distributeur Londonien 1,2 millions de Livres cette année contre 8 millions l’année dernière. Malgré l’effet millésime, une telle différence est considérée comme anormale.

L’Europe et l’Amérique commandent peu et de manière très sélective. De leur côté les Chinois, échaudés par les baisses de prix des 2010 n’interviennent eux aussi que très peu sur le marché des 2011.

Pour les opérateurs, l’achat en primeurs est logiquement motivé par l’unique perspective de faire des profits. Hors Premiers Crus, le marché n’a accueilli positivement que quelques étiquettes comme Lynch-Bages et Pontet-Canet.

Repus par une succession de grands millésimes, les Bordelais peuvent se permettre d’étaler dans le temps la vente du 2011. Les prix élevés peuvent donc s’expliquer par une volonté de positionner leur marque sur un segment prix de manière pérenne. Le tout est de ne pas se tromper de segment : Chateau Quintus 2011, détenu par les propriétaires de Haut-Brion et anciennement connu sous le nom de Tertre Daugay, est sorti à 96€ soit une hausse stratosphérique de 471% par rapport au 2010…

Primeurs : les notes Parker des Bordeaux 2011

Alexandre — Fri, 04 May 2012 09:18:50 +0000

Comme prévu les notes que Parker attribue aux Bordeaux 2011 ne sont guère enthousiasmantes Dans l’ensemble, la production 2011 est jugée meilleure que celle de 2001 mais moins bonne que 2008 Parmi les premiers crus on notera la contreperformance de Lafite qui obtient sa pire note depuis le millésime 1993. Avec une note de 90-93/100, Parker attribue à la star de Pauillac la même note que Sociando-Mallet. A la faveur de faibles quantités mises sur le marché et d’un prix attractif, Lafite 2011 semble intéresser le marché.

Autre star du Médoc, Beychevelle signe également une contreperformance. Plébiscité sur le marché Chinois à cause du navire arboré sur ses étiquettes, Beychevelle hérite d’un très faible 87-89/100. En dépit de cette note, Beychevelle est sorti à un prix en légère baisse par rapport au 2010 mais situé au dessus du prix de sortie du millésime 2009 noté 93/100. De prime abord déroutant, ce positionnement pourrait tout de même se révéler attractif pour le marché. La côte de ce domaine ayant considérablement augmenté ces derniers temps, le 2011 est positionné en deçà des cours de tous les millésimes produits depuis 2000.

Malgré ces notes il est désormais confirmé que les baisses des prix consenties ne sont pas aussi importantes qu’espérées par le marché.

Voici les notes des principales étiquettes Bordelaises classées par appellation.

Saint Emilion 2011

Ausone : 96-100/100

Cheval Blanc : 94-96/100

Pavie : 93-95/100

Angélus : 92-95/100

Beauséjour Duffau-Lagarrosse : 92-94/100

Fleur Cardinale : 92-94/100

Fonplégade : 92-94/100

La Mondotte : 92-94/100

Pavie-Decesse : 92-94/100

Pavie Macquin : 92-94/100

Valandraud : 92-94/100

La Chapelle d’Ausone : 91-94/100

Clos Fourtet : 91-94/100

Troplong Mondot : 91-93+/100

Monbousquet : 91-93/100

Faugères : 91-93/100

La Gaffelière : 90-93/100

Beau-Séjour Bécot : 90-92/100

Canon La Gaffelière : 90-92/100

La Dominique : 90-92/100

Grand Mayne : 90-92/100

Larcis Ducasse : 89-93/100

La Couspaude : 89-92/100

Clos des Jacobins : 89-91/100

Grand Corbin-Despagne : 88-90/100

Magdelaine : 88-90/100

Soutard : 88-90/100

L’Arrosée : 87-89/100

Canon : 87-89/100

Chauvin : 87-89/100

Clos de l’Oratoire : 87-89/100

Fombrauge : 87-89/100

Fonroque : 86-88/100

Pomerol 2011

Le Pin : 94-96/100

Vieux Château Certan : 94-96/100

La Violette : 93-95/100

L’Eglise-Clinet : 92-95/100

Clinet : 92-94/100

Le Gay : 92-94/100

Hosanna : 92-94/100

Le Bon Pasteur : 91-93/100

Feytit-Clinet : 91-93/100

Rouget : 91-93/100

Trotanoy : 91-93/100

Clos l’Eglise : 90-93/100

Petrus : 90-93/100

La Fleur Petrus : 89-92/100

La Croix de Gay : 89-91/100

Lafleur : 89-91/100

Gazin : 88-91+/100

Clos René : 88-91/100

La Conseillante : 88-91/100

L’Evangile : 88-90/100

Nénin : 87-89/100

Petit-Village : 87-89/100

Beauregard : 84-87/100

Margaux 2011

Margaux : 94-96+/100

Palmer : 92-94+/100

Rauzan-Ségla : 91-94/100

Issan : 91-93/100

Lascombes : 91-93/100

Malescot Saint-Exupéry : 91-93/100

Pavillon Rouge de Margaux : 91-93/100

Brane-Cantenac : 90-93/100

Prieuré-Lichine : 90-93/100

Boyd Cantenac : 89-91+/100

Alter Ego de Palmer : 88-90/100

Giscours : 88-90/100

Labegorce : 88-90/100

Rauzan Gassies : 88-90/100

Siran : 87-89/100

Cantenac Brown : 86-88+/100

Kirwan : 86-88/100

Marquis de Terme : 86-88/100

Dauzac : 85-87/100

Marquis d’Alesme Becker : 85-87/100

Tertre : 85-87/100

Durfort Vivens : 83-85/100

Pauillac 2011

Mouton-Rothschild : 93-96/100

Latour : 93-95/100

Pontet-Canet : 93-95/100

Pichon Comtesse de Lalande : 92-94/100

Lafite : 90-93/100

Lynch-Bages : 90-93/100

Pichon Baron : 90-92+/100

Armailhac : 90-92/100

Les Forts de Latour : 90-92/100

Clerc Milon : 89-91+/100

Batailley : 89-91/100

Duhart-Milon : 89-91/100

Grand-Puy-Lacoste : 89-91/100

Haut-Batailley : 87-90/100

Carruades de Lafite : 87-89/100

Haut-Bages Libéral : 87-89/100

Lynch-Moussas : 87-89/100

Petit Mouton : 87-89/100

Croizet-Bages : 87-89/100

Grand-Puy Ducasse : 84-87/100

Saint Julien 2011

Léoville-las-Cases : 93-95+/100

Ducru-Beaucaillou : 93-95/100

Léoville Poyferré : 91-94/100

Branaire-Ducru : 91-93/100

Clos du Marquis : 90-93/100

Saint Pierre : 90-93/100

Léoville Barton : 90-92+/100

La Croix de Beaucaillou : 90-92/100

Gloria : 89-91/100

Gruaud Larose : 89-91/100

Beychevelle : 87-89/100

Talbot : 87-89/100

Lagrange : 85-87/100

Pessac- Léognan 2011

La Mission Haut-Brion : 93-95/100

Haut-Brion : 92-95/100

Pape Clément : 92-94/100

Haut-Bailly : 91-93/100

Smith Haut Lafitte : 91-93/100

Fieuzal : 89-91/100

Larrivet Haut-Brion : 88-90/100

Latour-Martillac : 88-90/100

Chevalier : 87-89/100

Malartic Lagravière : 87-88/100

Carbonnieux : 86-88/100

La Louvière : 86-88/100

Saint-Estèphe 2011

Calon-Ségur : 92-94/100

Montrose : 91-93/100

Cos d’Estournel : 90-92/100

Phélan Ségur : 89-91/100

Meyney : 88-90/100

Haut-Marbuzet : 87-90/100

Les Ormes de Pez : 87-89/100

Lafon-Rochet : 85-87/100

Haut Médoc 2011

La Lagune : 90-93/100

Sociando-Mallet : 90-93/100

La Tour Carnet : 89-92/100

Cantemerle : 88-90/100

Camensac : 84-86/100

Malgré les demandes de Parker, pas de vraies baisses de prix, les Bordelais sont durs d’oseille

Alexandre — Wed, 02 May 2012 10:05:27 +0000

Le célèbre oracle du Maryland vient de publier ses notes sur les Bordeaux 2011. A cette occasion, l’influent critique réitère sa demande d’importantes baisses de prix. A ce stade, on ne peut pas dire que ses appels aient été entendus.

Il faut dire que l’année dernière le même Parker s’inquiétait des prix stratosphériques des Bordeaux 2010. Les Bordelais étaient alors déjà restés sourds aux bons conseils du Wine Advocate. Après un tweet assassin déclarant le millésime 2011 sans intérêt, le critique tempérait récemment son jugement en évoquant « un millésime 2011 meilleur que ce je pensais de prime abord et qui pourrait se rapprocher de 2008 et 2011 ». A l’occasion de la publication de ces notes Parker enfonce le clou :

« Si les prix des Bordeaux 2011 ne baissent pas de manière significative, je ne pense pas qu’il y ait un marché qui accepte d’acquérir ces vins livrables en 2014. »

Les notes livrées ne sont pas vraiment brillantes. Si l’on se base sur les notes décernées aux trente-cinq plus grands châteaux Bordelais, le millésime 2011 obtient un score cumulé de 92,5/100 contre 93,7/100 en 2008 et 91/100 en 2001. En termes de qualité, Parker a donc choisi de situer le millésime 2011 entre 2001 et 2008.

Dès lors, pour être un succès, la campagne des primeurs 2011 doit donc proposer des prix plus compétitifs que les cours actuels des millésimes 2001 et 2008. Or, à ce jour, les marques déjà proposées en primeur n’ont que légèrement baissé leurs prix par rapport à 2010. De fait, les 2011 se retrouvent donc moins bien placés que les 2001 et 2008 déjà disponibles.

Seule exception notable : Lafite. Noté 90-93/100, Lafite signe sa plus mauvaise performance depuis le millésime 1993. Ainsi, on comprend mieux pourquoi cette icône du Bordelais est sortie si vite et à un prix jugé attractif puisqu’en deçà des cours actuel des 2001 et 2008. A ce prix et aidé par les faibles volumes mis en vente, Lafite semble se vendre.

Les notes de Parker disponibles, tous les prix de sortie vont être disponibles très prochainement. Il est fort peu probable que la tendance s’inverse. Alors que les primeurs 2010 peinent encore à se vendre, Bordeaux s’achemine vers une campagne 2011 encore plus difficile à cause de prix bien trop élevés.

L’amateur éclairé s’abstiendra donc et attendra les foires aux vins qui auront lieu dans deux ans. Cela sera à coup sûr l’occasion de faire de meilleures affaires.

Latour ôte le pain de la bouche du négoce

Alexandre — Wed, 18 Apr 2012 06:59:28 +0000

Membre du très restreint club des premiers grands crus classés, Château Latour vient d’annoncer que ses précieux flacons ne seront plus commercialisés en primeurs à partir du millésime 2012.

Les primeurs un système gagnant-gagnant

C’est dans un courrier adressé aux négociants de la place de Bordeaux que Frédéric Engerer, l’emblématique directeur de Château Latour fait part de sa volonté d’abandonner le système des primeurs à partir du millésime 2012. Dans sa missive Frédéric Engerer précise vouloir mettre les vins de Latour sur le marché au moment où les équipes du Château estimeront qu’ils sont prêts à boire.

Bien que Frédéric Engerer menace depuis longtemps de commercialiser ses vins hors du circuit des primeurs, la nouvelle met en émoi le microcosme Bordelais. Initialement mis en place pour permettre aux vignerons Bordelais de bénéficier d’une avance de trésorerie, le système a longtemps contenté tout le monde des châteaux aux clients en passant par le négoce. Le client se prémunissait contre les hausses de tarif, le château vendait à l’avance sa production et était diffusé par une armée de commerciaux tandis que le négoce engrangeait les ventes.

Alors pourquoi Latour arrête les primeurs ?

A l’exception du consommateur Européen, la spectaculaire envolée des cours de ces dernières années, a bénéficié à l’ensemble de la filière. Néanmoins, bien que les plus grands châteaux soient déjà des machines à cash, une importante partie de la marge leur échappent. Ainsi, sur le millésime 2002 un flacon de Latour s’est apprécié à ce jour de plus de 500%, un 2007 de 100% et le 2004 de 380%. Le Château ayant vendu depuis belle lurette la majorité de son stock sur ces millésimes ce n’est pas son propriétaire qui engrange la majorité des bénéfices.

Afin de capter une part plus importante de cette manne, les grands châteaux ont profité des mythiques millésimes 2009 et 2010 pour augmenter très sensiblement leurs prix. Malgré cela, la spéculation a continué de plus belle notamment sur le millésime 2009.

En vendant sa production plusieurs années après la récolte et non deux ans à l’avance, Latour se taille donc la part du lion. Appartenant à la famille Pinault et fort d’une image exceptionnelle, Latour fait donc le pari de gérer lui-même sa distribution mais aussi sa communication. Cela fait longtemps que les plus grandes étiquettes Bordelaises se positionnent comme des marques de luxe. La décision de Château Latour constitue l’aboutissement de cette stratégie.

La fin de la spéculation et des primeurs ?

Pour le moment, seul Château Latour a décidé de franchir le rubicon. Pourtant d’autres grandes étiquettes pourraient prochainement adopter une démarche similaire. Cheval Blanc et bien d’autres bénéficient aujourd’hui de vastes cathédrales dédiées au stockage et à l’élevage de leurs poulains. En outre sur ces dernières années on observe une baisse sensible des volumes mis en vente en primeurs. Tout semble donc se mettre en place pour que d’autres domaines rejoignent Latour.

Pourtant, peu de propriétés jouissent de l’aisance financière d’un Latour. En outre, très peu sont également en mesure de se fâcher avec le négoce qui reste une merveilleuse machine de vente et de promotion des grands vins de Bordeaux. Assurément très peu de propriétés sont capables de se passer du négoce et d’engager de colossaux budgets pour promouvoir leurs vins. Les primeurs ont donc encore de beaux jours devant eux pour peu que la stratégie de Latour de concerne qu’une dizaine de marques. Si l’ensemble des grandes marques Bordelaises (environ 50 châteaux) venaient à quitter le navire, les primeurs n’auraient plus d’intérêt.

Enfin, il est sans doute illusoire de considérer que la position de Latour va couper court à la spéculation et à la hausse de ses tarifs. Originale à Bordeaux, cette stratégie n’est pas pour autant un cas isolé. C’est le cas de Vega Sicilia qui bien que ne vendant pas ses vins en primeurs voit ses tarifs de sortie progresser et ceux de ses anciens millésimes s’envoler. Fort de sa force de frappe financière, Latour prend donc le virage de la marque de luxe mondiale. Forte demande mondiale et spéculation vont à coup sûr continuer de rendre ces flacons inabordables.

Primeurs 2011 : la baisse des prix suffira-t-elle?

Alexandre — Mon, 16 Apr 2012 09:05:06 +0000

Jamais autant de professionnels ne se sont pressés à Bordeaux pour les dégustations des primeurs 2011. Outre les débats sur la qualité des vins produits sur ce millésime difficile, les discussions ont surtout porté sur les prix. Malgré l’annonce d’une baisse des prix, il n’est pas sûr que Bordeaux regagne les faveurs de ses marchés historiques.

Une histoire de météo

A l’évidence 2011 n’a pas bénéficié des conditions climatiques exceptionnelles des deux grands millésimes qui le précèdent. Cette année-là l’ordre naturel des saisons fût perturbé : l’été prenant la place du printemps et l’automne celle de l’été. Fort heureusement, une météorologie estivale fit son retour à point nommé pour les vendanges.

Cette météo particulière perturba les saisons mais aussi le microcosme Bordelais tant et si bien qu’il fût rapidement entendu que 2011 serait une année à oublier. Relayée par la presse spécialisé, les experts de tout bord et mêmes les professionnels, l’information fût vite portée à la connaissance du grand public sans même que les vins ne soient goûtés.

Le coup de grâce

Histoire de tuer définitivement un millésime qui a pour vice originel de suivre deux millésimes d’ores et déjà mythiques, Robert Parker déclara dans un tweet devenu fameux que 2011 était sans intérêt. Son analyse porte sur une dégustation partielle et hétérogène de 150 flacons comportant quelques seconds crus classés du Médoc et quelques grands crus classés B de Saint Emilion. C’est donc de manière tout à fait discutable et fort peu professionnelle que l’Américain condamna le millésime.

Un millésime hétérogène

Bien que l’exercice consistant à goûter des échantillons issus d’un millésime relève de la tartuferie, il en ressort néanmoins quelques tendances. Tout n’est pas réussi loin s’en faut mais cela n’est pas aussi catastrophique que le laisse entendre la critique. Si 2011 n’est clairement pas à classer dans la catégorie des grands millésimes cela ne signifie pas pour autant qu’il ne compte pas de grands vins. Sur cette année hétérogène, certaines appellations ont su tirer leur épingle du jeu notamment Pomerol, Pauillac et Saint-Julien. Ailleurs, les vins exceptionnels y côtoient de vraies déceptions. A titre de comparaison beaucoup évoquent 2008 voire pour certains moins nombreux 2007.

Une occasion de boire de grandes étiquettes ?

C’est entendu, le Bordelais va marquer une pause dans la vertigineuse ascension de ses prix. Avant même que le vin ne soit goûté, de nombreuses voix se sont élevées pour demander de substantielles baisse de prix par rapport au précédent millésime. Il semblerait que la baisse soit comprise entre 20 et 50% par rapport à 2010. Christian Moueix annonce une baisse supérieure à 50% pour ses Trotanoy et autres Petrus, Lafite sortirait rapidement et en baisse mais attendra probablement les notes de Parker… Victimes de la crise économique et ayant du mal à écouler les onéreux 2010, les professionnels de la vente de vin demandaient une baisse de l’ordre de 50% minimum pour vendre correctement 2011.

Pourtant à ce stade, il est possible que cette baisse tant espérée n’ait pas lieu dans les proportions escomptées. Pichon-Longueville annonce lui aussi une baisse mais de 10 à 15% ce qui reviendrait à vendre le 2011 au même prix que le fabuleux 2009. Au cours actuel, 2011 serait donc vendu bien plus cher que 2008 auquel il est souvent comparé. Figeac sortirait lui entre 80 et 100 euros soit là encore bien plus cher que la côte actuelle du 2008.

Une belle opération financière ?

Si Alan Greenspan éternue, les marchés s’enrhument. Qu’on l’accepte ou non, Robert Parker est à Bordeaux ce que l’ancien patron de la FED était aux marchés financiers. Ses prises de positions tranchées ont d’ores et déjà jeté l’opprobre sur un millésime qui ne le méritait sûrement pas. Parker ne va donc pas se montrer généreux dans sa notation surtout après la pluie de 100/100 qui est récemment tombée sur les 2009. James Suckling du Wine Spectator a trouvé quant à lui de bons vins mais aucun 100/100. D’ores et déjà les consommateurs Américains et Asiatiques où l’influence de Parker est très importante ont déjà en tête qu’il faut faire l’impasse sur 2011 sauf à ce que l’on assiste à une baisse des prix d’au moins 50% par rapport à 2010. Dans ce contexte, la probabilité d’un retour sur investissement analogue à ceux observés sur les 2005 et 2009 est donc à écarter.

Probablement positionné trop cher par rapport à d’autres millésimes récents et donc encore disponibles en masse sur le marché, 2011 risque fort d’être compliqué à vendre. En outre, le contexte financier mondial incite à la prudence. Sauf à ce que la baisse atteigne au moins 50% une approche tout aussi prudente prévaudra donc dans le choix des ses primeurs 2011. Dans une optique de long terme, les plus téméraires opteront pour un placement de bon père de famille sur les premiers ou les marques du Magical 20 de Parker.

Lueur d’espoir dans le ciel Bordelais

Alexandre — Fri, 27 Jan 2012 15:02:54 +0000

En 2011 le marché des grands vins de Bordeaux n’a pas été épargné par la crise. Au cours du second semestre la cote des principales écuries Bordelaises s’est effondrée de 20% en moyenne. Si cette correction était appréhendée depuis longtemps l’ampleur du choc en a surpris plus d’un. En 2012, quelques signaux laissent espérer une éclaircie dans le ciel Bordelais.

L’année du Dragon n’a pourtant bien commencée. Les premières ventes aux enchères qui se déroulées à Hong-Kong n’ont pas réussi à inverser la tendance observée sur les deniers mois de 2011. Pis, le nombre d’invendus a même atteint des records y compris sur des flacons jusqu’alors très demandés. A la débâcle Bordelaise s’opposait la réussite de quelques marques Bourguignonnes.

Cependant, le salut pourrait venir des Anglo-Saxons. Les premières ventes aux enchères qui viennent de se terminer à Londres et à New-York témoignent d’une demande toujours forte.
A New-York, 96% des lots disponibles ont trouvé preneur. Des caisses des mythiques Petrus 1982 et 2000 se sont vendues sans pour autant atteindre leurs estimations. A final, la vente atteint un joli taux de 91% en valeur. Les Asiatiques ont été actifs de même que les Américains qui ont représentés à eux seuls la moitié des acheteurs.

A Londres, là aussi la majorité des vins se sont vendus au niveau de leurs estimations voire au-dessus. Au terme de la vente, les ventes ont atteint 95% en volume et 93% en valeur.
Malgré l’échec des premiers tests Chinois de l’année, ces deux ventes témoignent de la grande vitalité du marché des enchères de vin. Seule exception à cette embellie, les cas Lafite et Latour. Le désamour pour la star de Pauillac se confirme, les vins ne trouvant toujours pas d’acquéreur au niveau des estimations.

La chute des prix semble toutefois s’être amenuisée. On peut désormais se risquer à faire un parallèle avec la tendance baissière de 2008 consécutive à la chute de Lehman. Si l’on se réfère à cette période les prix devraient désormais être plus stables. La forte demande observée lors des ventes de New-York et Londres reste cependant à confirmer.

Sauf cataclysme on pourrait même envisager avec prudence un retour à des jours meilleurs. L’influent Robert Parker va publier prochainement ses notes pour les 2009 embouteillées. Sauf surprise, ces notes devraient être meilleures que celles publiées au moment des primeurs. Ce coup de pouce arriverait à point nommé pour relancer le marché qui restera malgré tout très nerveux sur l’ensemble de l’année 2012.

Chine : Bordeaux voit rouge

Alexandre — Tue, 17 Jan 2012 13:13:44 +0000

Au cours des trois dernières années Bordeaux a vu ses volumes de vente et ses prix atteindre des niveaux historiques. Depuis 3 ans Bordeaux s’est donc mis à parler Mandarin. Seulement voilà, en 2012 Bordeaux pourrait bien devoir apprendre une autre langue.

Les Bordelais viennent de passer leurs premiers examens de l’année 2012 et les résultats ne sont pas brillants. Au cours des premières ventes aux enchères Chinoises de l’année, le nombre de lot invendus a atteint un niveau encore jamais vu. Des bouteilles prestigieuses et auparavant très convoitées comme Lafite 2003 ont été boudées. Les autres bouteilles ont quant à elles souvent été vendues à des prix très en deçà des estimations. Alors comment s’explique cette désaffection ?

-   Les très riches Chinois sont toujours extrêmement intéressés par le vin. Malheureusement Lafite et consorts remplissent déjà toutes les caves de milliardaires. Ces vins largement diffusés ne sont donc plus à la mode.
-   Les incertitudes qui pèsent actuellement sur la zone Euro influent négativement ce marché hautement spéculatif.
-   Le manque de liquidités imposé par Pékin via une contraction des crédits ne joue pas non plus en faveur des grands vins de Bordeaux.
-   La crainte de l’explosion prochaine de la bulle immobilière Chinoise incite à la prudence. Pour l’anecdote à Pékin ou Shanghai, les chinois achètent leur appartement sur une base de 30 fois le revenu annuel moyen.
-   Le prix des primeurs 2010 a semble-t-il été jugé comme trop élevé par les Chinois si l’on en croit les annulations qui émanent d’importateurs Chinois.
-   La contrefaçon est sans doute le plus gros problème de Bordeaux. Certains avancent le chiffre de 70% de faux parmi les Lafite en circulation en Chine. Évidement ce problème ne peut que générer de la méfiance envers les vins de Bordeaux.

De fait, la crise aidant, on risque bientôt de découvrir que certains négociants et distributeurs sont au bord de la faillite. On risque aussi d’assister à une flambée des prix sur certaines grandes étiquettes d’autres régions Françaises. C’est d’ores et déjà le cas de la Bourgogne où certains grands noms comme la Romanée Conti font l’objet d’une demande insensée en Chine. Contrairement à Bordeaux, les grands vins de Bourgogne forment un marché de pénurie. Il est donc logique que les milliardaires Chinois convoitent le prestige qui en découle au détriment de Bordeaux et du consommateur Français.

La crise pèse sur le marché des grands vins

Alexandre — Wed, 21 Sep 2011 14:16:25 +0000

Ces dernières années le marché des grands vins a vu ses prix exploser. La croyance générale attribue cette flambée des prix aux méchants Chinois qui après avoir chipé nos usines s’en prennent à nos grands vins. Cette hypothèse occulte la raison principale de la flambée des cours : l’importance de la spéculation. Après avoir connu une progression linéaire le marché des grands vins pâti de la crise financière.

C’est les British qui font monter les prix !

Ces dernières années ont consacré l’avènement de la demande chinoise pour les grands vins mais également l’explosion des investissements financiers dans ce secteur. En effet, le marché du vin a cru très rapidement au cours des dix dernières années profitant de la forte croissance des économies émergentes. Ces dernières ont stimulées la consommation des grands vins mais également l’intérêt des financiers qui ont alors vu dans le vin un actif leur permettant de diversifier leur portefeuille.

Ce boom des sommes investies dans le vin repose donc sur le postulat que le vin est un actif atypique qui permet de diversifier son portefeuille de manière plus performante que les actions, obligations et autres matières premières. Les banquiers de Wall Street et surtout de la City ont donc massivement investi une partie de leurs bonus dans les grands vins y voyant là une occasion rêvée de faire de belles plus-values mais aussi de diversifier leurs actifs. Les prix des grands vins sont donc devenus étroitement corrélés aux bonus des banquiers tant et si bien que le vin ne couvre plus ses détenteurs contre les fluctuations de la bourse.

Le vin, c’est un peu comme du pétrole

Depuis que la crise de la dette ravage la planète financière, on observe que le vin n’est un actif pas si différent des autres en ce sens qu’il suit les mêmes fluctuations que d’autres placements. Ainsi, des économistes du FMI sont même allés jusqu’à démontrer une corrélation allant jusqu’à 90% entre les cours du pétrole et ceux des grands vins entre Janvier 2002 et Juin 2010.

A l’instar des matières premières et autres actions, les prix des vins peuvent être observés au moyen d’indices. L’un des indices de référence se nomme le Liv-ex Fine Wine 50. Ce CAC 40 des vins fins, a progressé de 240 % sur les cinq dernières années. Cependant, entre Décembre 2010 et Septembre 2011, l’indice marque clairement le pas puisqu’il se montre stable à -0,1 %. Ce même indice a même baissé de 4% au cours du mois d’Août 2011. Preuve est donc faite marché des vins n’est pas insensibles aux chocs macroéconomiques.

A cela s’ajoute le fait que les ventes aux enchères de grands vins ne soldent plus l’intégralité des lots mis en vente. Cette situation est pour le moins inhabituelle, les Christie’s, Sotheby’s et autres Acker Merrill & Condit avaient pris l’habitude de voir tous les lots disparaître à des prix dépassant souvent les estimations.

Alors tout est foutu ? Mieux vaut-il boire son vin ?

On l’a vu, les financiers intègrent le vin dans leur portefeuille. Compte tenu de la chute des indices boursiers et des probables pertes qui en découlent il n’est en rien surprenant que certains vendent leurs grands vins. En outre, si les établissements financiers de la City ont versé autant de bonus entre avril 2010 et mars 2011 qu’en 2009/2010 il n’en reste pas moins que leur montant est largement inférieur aux années fastes qui précédaient la crise. Le contexte morose aidant, ces éléments peuvent expliquer en partie la stagnation du marché.

Malgré la dépression qui sévit sur les marchés financiers, les ventes aux enchères sont en bonne forme. Ainsi, récemment Christie’s a vendu 300 bouteilles de Chateau Lafite-Rothschild pour la modique somme de 540 000 $. Bien que le montant de la vente soit en dessous de l’estimation de 580 000 $ on peut saluer la performance. En outre si certaines stars de Bordeaux comme Lafite semblent avoir atteint un plafond voire baissent, les Bourgogne voient quant à eux leurs prix augmenter de manière spectaculaire ces derniers mois.

D’importantes ventes aux enchères sont prévues d’ici la fin du mois notamment à Hong-Kong et Londres. Cela sera l’occasion de voir si comme le déclarait l’un des dirigeants de Christie’s « l’intérêt pour les grands vins transcende les fluctuations de l’économie ». De plus, la période faste des fêtes de fin d’année et du nouvel an Chinois ne manquera pas de relancer la machine au moins temporairement.

Enfin, ce n’est évidement pas parce que le marché ralentit qu’il va nécessairement s’effondrer. Ainsi, certains auront en mémoire le cours des Bordeaux 2005 qui se sont effondrés à la fin de l’année 2008. Ces fameux 2005 ont par la suite repris leur croissance soutenue. Pour l’heure malgré la conjoncture déplorable, le marché résiste plutôt bien.

Primeurs 2010 : la ligue des champions des grands crus

Alexandre — Thu, 21 Jul 2011 13:27:08 +0000

Bordeaux vient tout juste de clôturer la campagne des primeurs 2010. Au programme des réjouissances de nombreuses hausses de prix et des ventes mitigées pour ne pas dire décevantes.

Les primeurs qu’est-ce que c’est ? Cela consiste pour quelques domaines Bordelais à commercialiser une récolte encore en phase d’élevage. Sur le papier le producteur et le consommateur sont gagnants. Le domaine vend à l’avance et engrange de la trésorerie tandis que le client réserve des vins souvent recherchés en se prémunissant contre d’éventuelles hausses de prix.

Pour la campagne des primeurs 2010, les Bordelais s’attendaient à engranger des ventes record en raison de plusieurs facteurs :

- Les notes attribuées par les critiques

- L’éloge des médias sur ce nouveau millésime du siècle

- La spéculation environ vingt marques phares du Bordelais

- La demande Asiatique et en particulier Chinoise

De fait les cours des grands vins de Bordeaux n’ont eu de cesse de flamber. Ainsi, le célèbre Lafite Rothschild a vu ses prix augmenter dans des proportions hallucinantes. Entre son prix de sortie et sa cotation actuelle Lafite 2008 a augmenté de +1045%, le 1992 a lui pris +6824%. Si les prix augmentent autant c’est en raison de la demande Chinoise mais pas seulement .En effet, s’il est incontestable que la demande Chinoise est réelle il n’en reste pas moins que c’est la spéculation qui tire autant les prix. Compte tenu des rendements de ce type de placement on comprendra aisément que les financiers aient investi le créneau lucratif des grands crus Bordelais. Certains crus Bordelais n’hésitent d’ailleurs pas à racheter leurs propres bouteilles pour contribuer à l’envol des prix.

Fort de ce contexte général une majorité de Bordelais confortés par le succès de Vinexpo ont décidé de procéder à une nouvelle augmentation de leurs tarifs. Le marché ne semble pas avoir apprécié cette politique et ce pour plusieurs raisons :

- Sur 2009, les prix avaient déjà atteint des prix stratosphériques. Avec une énième hausse, les grands crus sont définitivement inabordables pour leur clientèle traditionnelle.

- 2010 suit un millésime 2009 déjà présenté comme exceptionnel. Le coup du facteur qui sonne toujours deux fois. Les caves sont pleines et les acheteurs semblent s’être lassés.

- Les acheteurs Chinois, cibles prioritaires de cette campagne ne semblent pas séduits par le système des primeurs et préfèrent acquérir des vins livrables immédiatement.

- Les quantités mises en vente par les Bordelais ont été minimes de manière à soutenir les prix.

- Le rythme de la campagne des primeurs. Certains sont sortis trop tard et en de trop faibles quantités.

Malgré tout à l’exception de Cheval Blanc qui a trop tiré sur la ficelle, les stars Bordelaises semblent avoir trouvé preneur notamment du fait des petites quantités mises en vente. D’autres ont apparemment eu plus de mal à vendre leur précieux flacons. Smith Haut-Lafitte, Rauzan Segla ou encore Figeac ont quant à eux eu moins de succès du fait de prix de sortie manifestement trop élevés. Ainsi, Figeac Figeac 2010 sortir à 140 € le col a vu son prix prendre +5% versus 2009, + 309% versus le 208 et + 138% versus 2005. A l’heure actuelle, une bouteille de Figeac 2005 (autre millésime exceptionnel) côte 98€ et est disponible tout de suite, dès lors pourquoi se ruer sur un 2010 ?

Ces erreurs de positionnement ont permis à d’autres crus jusque-là moins en vue de bien se vendre. Bien qu’ayant augmenté la qualité de leurs vins et leurs tarifs ces vins n’en restent pas moins accessibles.

Considérant le contexte économique actuel, il sera intéressant de voir si les millésimes 2009 et 2010 ne vont pas voir leurs cours baisser subitement comme ce fût le cas pour le millésime 2005 lors de la crise financière. Pour le moment on observe depuis de longs mois une pause dans la hausse des prix des plus grands laissant supposer qu’un plafond a été atteint.

En définitive, cette campagne 2010 a eu pour conséquence d’accentuer encore plus le clivage entre les grands crus classés Bordelais. Le marché du vin en Chine ressemblant fort à celui des US dans les années 1970, les Bordelais tentent de positionner leurs marques sur le créneau le plus haut. Las, à l’issue des primeurs 2010 si beaucoup d’étiquettes peuvent jouer en première division peu sont encore en mesure de se qualifier pour la ligue des champions.

L’illustration de ce billet est la couverture de la BD Les caves du Cac40

Google plus : l’arme fatale?

Alexandre — Wed, 29 Jun 2011 18:40:07 +0000

« I screwed up » – j’ai foiré. C’est en ces termes qu’au début du mois de Juin Eric Schmidt le président du conseil d’administration de Google, évoquait la stratégie de Google dans les réseaux sociaux. Le moins que l’on puisse dire c’est que les faits lui donnent raison.

Le social revêt une importance cruciale pour le futur de la firme de Mountain View. Eric Schmidt expliquait que l’avenir de Google repose sur une stratégie baptisée « SoLoMo » pour social, local et mobile. Dans le local et le mobile Google détient un rôle de leader. Le social est donc le talon d’Achille de la société.

Orkut, Groups, Friend Connect, social search, le bouton +1… on ne compte plus les briques sociales que Google ajoute à ses services en ligne depuis plusieurs années. Cependant, force est de constater qu’aucune de ces initiatives n’a entravé la progression de Facebook.

Afin de rattraper son retard, Google vient de dévoiler aujourd’hui un projet dénommé Google +. Il s’agit de la première tentative du moteur qui exploite les forces de ses services existants dans le but de construire une plate-forme sociale. Disponible pour le moment sur invitation, le service permet de partager du contenu, d’échanger, de discuter en ligne par texte, audio et vidéo et d’organiser les flux d’informations via un astucieux concept de cercles.

Le concept de cercles repose sur le fait que notre vie sociale est en fait divisée en différents réseaux, des cercles : la famille, les collègues, les amis du lycée… Tous ces cercles ne sont pas nécessairement connectés. Dans la pratique ils sont même souvent cloisonnés. Or, les actuels réseaux sociaux ne ressemblent pas à notre vie sociale réelle. Sur Facebook ou Twitter on s’adresse à l’ensemble des membres de son réseau social et non à des groupes de son réseau social. Google + vise à faire correspondre facilement la vie sociale réelle avec la vie sociale en ligne via ce concept de cercles.

Si l’on en croit la démonstration et les vidéos mises en ligne par Google, ce service semble extrêmement prometteur. Même en cas de succès on peine cependant à imaginer que ce projet va permettre à Google de rattraper Facebook. Néanmoins cette initiative est à surveiller de près pour le champion des réseaux sociaux. On peut distinguer quatre atouts majeurs à ce service :

- La simplicité d’utilisation. Le concept et l’ergonomie de Google + semblent des plus abordables. Il semble ainsi beaucoup plus simple d’organiser son réseau que sur Facebook.

- Le précédent Gmail. Le service s’appuie en partie sur les millions d’utilisateurs de la messagerie de Google. Des millions d’internautes familiarisés avec les concepts et les interfaces de Google.

- Le respect de la vie privée. Retenant la leçon du fiasco Buzz et les griefs à l’encontre de Facebook, Google semble autoriser une gestion complète des paramètres de la vie privée par l’utilisateur.

- La mobilité. Des applications Android et IOS sont prévues. Il va donc être possible d’échanger des données (texte, vidéo, photo, voix…) via son mobile. De nombreux services de partage sont donc potentiellement menacés.

Avec Google +, le célèbre moteur de recherche semble avoir retenu les leçons de ses échecs passés. Avec son réseau social exploitant les forces des services existants et un concept pertinent, Google attaque frontalement plusieurs services leaders sur leurs segments : Facebook, Flickr, Foursquare ou Skype pour ne citer qu’eux. La firme dispose donc sur le papier de l’outil lui permettant enfin d’étendre sa domination au créneau des réseaux sociaux pour peu que les utilisateurs souscrivent à la démarche.

Pour la démo c’est par là

Pour les vidéos c’est sur la chaine Youtube